公司研究四问提问卡

复制我听说 {公司} 是 {概念，如：洁净室 / CPO / 存储} 概念股，想研究一下这家公司。 请先帮我把研究对象锁定清楚，只回答三点，先不要展开分析： 1. 确认上市主体：公司全称、股票代码、上市地；如果有同名或多地上市的情况，列出来让我选。 2. 这个概念对应公司的哪块业务：是母公司自己做，还是挂在某个子公司？在财报的业务板块里，它最可能记在哪个科目下？ 3. 如果这家公司同时挂着好几个概念，列出来让我确认要验证哪一个。 确认完等我回复，再开始下一步。

复制帮我拆解一下 {公司} 各业务板块的收入，看一下跟 {业务方向，如：光通信和激光器} 相关的收入属于哪个板块？收入是多少，占总收入的比例是多少？ 要求： 1. 用最近一期年报或半年报的数据（分业务收入只在年报和半年报里披露，季报没有），标明报告期和披露日期。 2. 注意公司可能按产品线、下游应用市场、地区等不同维度拆分收入，选跟这个方向对得上的维度来看。 3. 如果财报里没有单独的相关科目，选一个最贴近的板块当近似指标，并把这么选的理由讲清楚。 4. 再对比上一期年报：这块业务的收入占比是在快速抬升，还是原地踏步？给出前后两期的占比数字。 5. 所有数字标注来源，查不到的写"暂无公开数据"，不许编。 6. 最后，按下面的四档标准直接给出判定，必须落在其中一档，不要含糊： - 占比 ≥50% → 判定"业务正宗·优秀"，明确告诉我可以进入下一问； - 占比 30%～50% → 判定"业务正宗·及格"，可以进入下一问； - 占比 20%～30% → 判定"比较正宗·有条件"：必须再判断"未来一两年这块业务的占比大概率会提高吗"，依据要具体（这块业务的增速对比其他业务、在手订单、产能扩张计划）；大概率会提高 → 可以继续；看不到提高的逻辑 → 判定"不值得继续"； - 占比不到 20% → 直接判定"蹭概念，不值得继续"，并建议我换一家该概念下收入占比高的公司。 结论用一句话说清：落在哪一档、这一问过了还是没过、下一步该干嘛，以及这对做投资意味着什么。

复制帮我看一下 {公司} 跟 {业务方向} 相关的业务板块（就是上一问确认的那个板块）的收入增长快不快，并和行业增速对比。 要求： 1. 主指标：这个业务板块的收入同比增速——用最近一期年报或半年报的分业务数据（分业务收入只在年报和半年报里披露），给出具体数字，标明报告期和披露日期。 2. 对照基准：这个概念对应的行业同期增速是多少？给出具体数字和来源。 3. 辅助验证：季报里没有分业务收入，所以再列一张近四个季度总收入同比增速的逐季表（"过去四个季度"指最近四个已披露的单季，A股季报是累计数要做差），看最新趋势是在加速还是减速；结合上一问的占比讲清推理逻辑（比如相关板块占比六成多，它在高增长的话，总收入增速就不应该低；对不上就如实分析原因，比如被低增速的传统业务拉低了）。总收入只是辅助，判定以板块口径为准。 4. 所有数字标注来源，查不到的写"暂无公开数据"。 5. 最后，按下面的标准直接给出判定，必须落在其中一档，不要含糊（判定对象是概念相关业务板块的增速，不是公司总收入）： - 板块收入同比增速 大于 行业同比增速 → 判定"增长兑现"，明确告诉我可以进入下一问（好学生的成绩要大于班平均分）； - 板块增速为正、但低于行业增速 → 判定"跑输行业"：说清可能的原因，可以继续，但提醒我后面两问要重点核实； - 板块收入负增长，或板块数据缺失且最新几个季度总收入也疲软 → 判定"暂未兑现"，明确告诉我现在买入的理由是单薄的，应该等下一份财报，并写清楚下一份财报具体看哪个数字、到什么程度才算验证通过。 结论用一句话说清：落在哪一档、这一问过了还是没过、下一步该干嘛，以及这对做投资意味着什么。

复制帮我验证一下 {公司} 跟 {业务方向} 相关的业务板块（就是第一问确认的那个板块）的赚钱能力是不是在提升。 要求： 1. 主口径：这个板块自己的盈利数据——A股公司看年报/半年报分业务表里的分板块毛利率（给出最近两期的对比）；港股/美股公司看分部报告里的分部经营利润率。给出具体数字，标明报告期和披露日期。 2. 辅助口径：公司整体近四个季度的毛利率和运营利润率，单季口径逐季列表（季度数据没有分板块的，整体口径用来看最新趋势；相关板块占比越高，整体越能近似板块——结合第一问的占比说明近似程度）。顺便用大白话解释这两个指标（毛利率 = 收入刨掉直接成本后剩的比例；运营利润率 = 再刨掉管理、营销等费用后剩的比例）。 3. 如果查到多个口径的数字打架（比如分部利润率和集团合并口径差很远，或者含不含政府补贴/汇兑有两个版本），先说清每个口径分别是什么、差在哪——评估这个概念的成色，用板块口径。 4. 拆解驱动：板块的盈利能力如果在提升，是高毛利产品占比在提升、产品在涨价，还是收入放大摊薄了费用？把原因讲清楚——这是判断"供不应求"是真是假的实锤。 5. 评价绝对值水平：跟同行业公司比处在什么位置？注意行业差异（比如获客成本重的行业，要把营销费用一起算进去看）。 6. 所有数字标来源和披露日期，查不到的写"暂无公开数据"。 7. 最后，按下面的标准直接给出判定，必须落在其中一档，不要含糊（判定对象是相关板块的盈利能力；板块数据拿不到，再用整体口径近似并说明理由）： - 板块盈利能力在提升（分板块毛利率/分部利润率最新一期明显高于上一期；或占比很高的公司，整体比率最新一季明显高于四季前），且绝对值不差（制造业毛利率 50% 以上算不错，行业差异要注明）→ 判定"利润验证通过，供不应求落到了报表上"，明确告诉我可以进入最后一问； - 基本持平、但绝对值不错 → 判定"赚钱能力稳定"：说明还没看到涨价或紧缺的信号，可以继续，但要带着这个问号； - 在恶化，或提升靠的是一次性因素（比如政府补助、汇兑收益）→ 判定"利润验证不通过"，并说明这对"是不是好公司"这个结论的影响。 结论用一句话说清：落在哪一档、这一问过了还是没过、下一步该干嘛，以及这对做投资意味着什么。

复制根据 {公司} 过去四个季度的财务数据，帮我做四个方向的财务排雷检查：一、收入质量（对比应收账款增速和收入增速）；二、盈利质量（经营现金流除以净利润）；三、负债风险（有息负债除以总资产）；四、存货风险（存货周转天数）。 每个季度按下面的标准判断：当季满足就标 ✅ OK，不满足就标 ⚠️： - 收入质量：当季应收账款的同比增速 小于 收入的同比增速 → ✅（应收增速反超收入，说明货发出去了钱没收回来，可能在虚增收入）； - 盈利质量：当季经营现金流 ÷ 净利润 ≥ 80% → ✅（利润变成了真金白银）； - 负债风险：当季有息负债 ÷ 总资产 ≤ 40% → ✅（只算要付利息的债，经营性欠款不算）； - 存货风险：当季存货周转天数没有比上季上升 → ✅（货没有越压越久；绝对值高低还要对照这个行业的惯例区间评价）。 输出要求，四个方向每个都要按"逐季明细表 + 小结 + 单项判定"展开： 1. 逐季明细表：季度、相关数据、计算结果、✅/⚠️、一句话解读——数据先列出来，再标 ✅/⚠️； 2. 小结：对 ⚠️ 的季度逐个归因，区分是"商业模式有问题"还是"高速增长期的节奏错位"（比如收入暴增期应收账款同步扩张，把现金暂时锁住了），并写明下一份财报具体看什么数字来跟踪； 3. 单项判定：4 个季度里至少 2 个季度 ✅ → 该方向通过；✅ 不足 2 个 → 该方向不通过； 4. A股四季度末的应收、存货等数据披露在年报里，季度数据取不到就标"暂缺"并说明，不许推算硬填；暂缺的季度不参与计数。 最后收尾： 5. 给一张综合评估表：方向、单项判定（通过/不通过）、一句话解读； 6. 按标准给出整体判定，不要含糊： - 四个方向里至少 2 个方向通过 → 判定"排雷整体通过，大概率（只能说大概率）没有财务作假"——同时提醒我：好公司不等于现在能买，下一步要单独研究估值，看价格有没有透支未来； - 通过的方向不足 2 个 → 判定"排雷不通过，财务有疑点"，说清疑点具体是什么、还需要查什么才能排除。 结论用一句话说清：这次体检整体过了还是没过，下一步该干嘛。